第714章 对阵（4k）(5/5)

对碳矽集团价值泡沫的演讲，声称它的估值是建立在永动机式增长假设的前提之上，违背价值投资核心逻辑，而自己的基金将把碳矽的空头头寸设为净资产的10%。

「这是绿光资本对新能源板块泡沫的关键押注。」

「同样是内地新能源公司，比亚迪扣非净利润占归母净利润的90%以上，而碳矽仅为73%，它的盈利是靠政府输血，不是卖车赚钱。」

「碳矽今年的高增长是政策和牌照红利堆出来的，没有长期可持续性，碳矽汽车在上半年的单车补贴是单车扣非净利润的4.3倍，明年新能源补贴退坡20%，地方补贴进一步降低，碳矽的单车补贴就会下降超过50%，公司明年的盈利状况堪忧。」

「碳矽是一个没有补贴就没有利润的公司，一旦补贴进一步退坡，它的估值体系就应该从成长股切换为亏损周期股，合理市值也要腰斩。」

艾因霍恩亮麦，绿光资本同时发布报告，而没等他的演讲结束，花旗、瑞银等投行都发布了个股研报，把碳矽的评级从买入直接下调为卖出。

同时，圈内流传著另外一个消息，尼克斯联合基金的查诺斯也在召开闭门会议，多家本地机构与海外基金都到场或参加电话会议。

刘琬英对于艾因霍恩的公开演讲有些失望，不认为超出了想像范围。

她在第一时间拿到绿光资本的做空报告后就在《香江经济日报》记者的镜头下飞快翻阅，然后嗤笑一声，指著上面列出的数据说道：「绿光资本把碳矽集团的PS市销率1.4倍和长城的0.7、吉利的0.8进行比较，这完全是错误的。」

「这两家公司都是销售燃油车，像比亚迪的市销率是1.2倍，这就是很健康的数据。」

「绿光资本不敢提特斯拉的数据，特斯拉的是4.5倍，碳矽仅仅是它的30%，这难道还存在溢价泡沫吗？」

「碳矽不仅是合理，甚至是在低估的区间。

「绿光资本挑错了目标，它极其不专业地进行了一场错误的做空！」

记者听到这里，问了一句：「如果是过山峰来进行专业的做空，是不是绝对不会挑比亚迪这种市销率1.2倍的目标？」

刘琬英面色如常：「那要问俞总了，他是最专业的。」