第158章 雷曼的死因(2/6)

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现在你又要几百亿救雷曼，一个因为贪婪把自己弄到半死不活的私人投行？

别逗你国会笑了。

路径三：华尔街联合救援。

这是前世真正接近成功的路径。

那个周末，盖特纳在纽约联储召集了华尔街主要机构的CEO。讨论的是一个分摊损失的方案——每家投行出几十亿，凑成一个大约三百亿美元的财团基金，专门用来吸收雷曼资产负债表上的有毒部分。

很多叙事里简化为“华尔街不愿意出钱”，但实际情况是，华尔街真的凑出了那笔钱。

三百亿。在周六下午基本谈成了。

但这个方案有一个前提条件——必须有一家机构愿意收购雷曼剩下的"好"部分。

三百亿不能独立救活雷曼。雷曼的资产负债表是六千多亿美元规模。

三百亿只能填补有毒资产的损失。剩下的部分需要被某家健康的机构吸收，作为一个完整的、有持续运营能力的实体。

所以路径三的成败完全取决于路径四。

路径四：战略收购。

候选人有两个：巴克莱和美国银行。

陆泽在纸上把这两个名字并排写下来。

巴克莱。

英国第二大银行。鲍勃·戴蒙德，巴克莱投行部门的CEO，在原历史里那个周末极其想买雷曼。条款基本敲定。三百亿的财团方案作为配套，吸收掉雷曼那些最毒的资产。剩下的"好雷曼"由巴克莱接手。

然后英国金融服务管理局介入了。

普通公众事后最容易误解的一个细节：媒体的叙事通常是"英国监管层在最后一刻否决了收购"——好像FSA是出于某种保守的、莫名其妙的理由阻止了一个明可以救命的交易。

但真实情况复杂得多。

陆泽在巴克莱旁边写了一行小字：

股东投票。

英国上市公司的股东投票要求——这是一个在英国法律里极其严格的程序。任何超过特定规模的收购，都需要召开股东特别大会。法定流程需要三十到四十五天。

也就是说，从巴克莱宣布收购到完成法律意义上的所有权转移，需要一个多月。

在这一个多月里，雷曼的运营怎么办？它每天需要数千亿美元的回购融资。它的交易对手、客户、员工都需要知道"现在是谁在为雷曼背书"。

巴克莱给出的方案是：在这一个多月的过渡期内，由美联储为雷曼的全部运营提供担保。

美联
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