第八百七十九章 变故(3/6)

么速度上去的，就是什么速度下来的。

  上个周五虽然开始稳定下来，有了些许反弹，但也回吐了不少利润。

  综合来看，涨幅居然远不如那些大盘股好。

  这又是怎么回事呢？

  经过认真调查和细致的分析，凭借冥思苦想和来自于上一世的见识，宁卫民最后找到的原因竟然是日本股市畸形的投资者结构。

  他发现日本老百姓对于股票投资这种事儿其实相当保守。

  还别看日本股市都存在这么久了，可日本老百姓辛辛苦苦赚那些钱，就老老实实的存银行，很少有人参与股票投机的行为。

  说白了，日本股市的散户少的可怜。

  而支撑起日本股市的真正的投资者其实是日本的金融企业和法人。

  1967年日本政府修改《商法》以来，以日本六大财团为核心的企业，就开始盛行交叉持股。

  到了七八十年代，交叉持股已经进入鼎盛时期。

  1985年政府又允许银行增发股票，银企交叉越发增加。

  不可否认交叉持股给日本股市带来的积极影响。

  企业交叉持股有效地抵制了敌意收购、实现公司间战略协作、增强企业间的联系，主银行制度强化了银行对企业发展的支持力度、促进日本经济高速增长。

  但绝不能忽视交叉持股带给日本的消极影响。

  由于股市投资的主要机构都是银行和法人，并非价值投资的执行者。

  这极大地挤压了散户等小股东的生存空间，就连基金及信托等机构投资者也难以发展。

  正因为这样，哪怕这几天日本股市这么暴涨，日元升值的趋势仍旧稳定，甚至加速吸引海外炒家和热钱往这儿蜂拥而入。

  但日本老百姓几乎不为所动，散户的增长幅度却非常有限。

  更何况交叉持股使得流通盘大为减少，不但加了大股价顺周期性，也让一只股票的盘子到底是大是小，变得扑朔迷离。

  说白了，日本的大盘股表面看着大，可因为交叉持股的筹码都是锁定的，实际上可买卖交易的股票却不多。

  那样的话股性照样灵活，还真不能简单以市值来判断。

  于是宁卫民如今的处境就尴尬了。

  看透了这些缘由后，虽然他非常明白自己应该调仓换股了。

  但该换哪一只股票，却让他倍感为难。

  要知道这本身就是相关讯息极为闭塞的时代
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