第637章 矛盾（4k）(3/6)

示，乐视网2015年日均活跃用户DAU约800万，仅为爱奇艺的30%，而爱奇艺2015年GG营收是33.98亿元，对应合理GG营收不应超过10亿元，与乐视披露的26.34亿存在至少16.34亿的缺口，虚增比例达62%以上。

贾跃庭听著这话，快步到了电脑前，看到了这份过山峰的调研报告。

上面内容无愧于刘泓所说的「全面调查」，除了业务的问题，还有应收帐款与预付帐款的异常、经营现金流的问题以及大量未披露的关联交易。

——截至2015年12月31日，乐视应收帐款余额增至86.3亿元，占全年营收130.17亿元的66.3%，应收帐款周转率仅1.8次/年，而视频行业均值为4.5次/年，智能电视行业均值为5.2次/年，优酷土豆2012年应收帐款周转率已达0.59-0.68次/季度（年化约2.36-2.72次/年），乐视周转率显著低于同行，回款能力严重不足。

——乐视网应收帐款帐面的51.85%来自关联方，主要为乐视致新、乐视影业、乐视体育等非上市体系主体，且回款周期为远超合同约定的18个月，而行业平均是6个月，实质为上市体系向非上市体系的无息资金拆借，而非真实营收对应的应收帐款。

——财务造假普遍出现的核心问题是有利润却没有现金流，乐视上市体系呈现出了这一特征，2014年经营活动现金流净额2.34亿元，2015年Q1为-2.80亿元，中报4.65亿元，Q3为8.10亿元，全年经营活动现金流净额仅10.2亿元，而2015年预计归母净利润5.73亿元，现金流与净利润的差异达4.47亿元，扣除非经常性现金流后，核心经营现金流仅7.45亿元，与虚增后的真实利润严重背离，实质为帐面盈利，实际失血。

贾跃庭没有看完研报，只是过了一大半就一拳捶在办公桌上。

他带著怒意和恨意：「我就说那个王八蛋是想弄死我们！」

刘泓心里颤栗，视线不自觉扫过屏幕上「非上市体系核查」的部分，舔了舔干涸的嘴唇，说道：「要不，我们先把那边停一停？那边几个业务的步子太大了。」

乐视的非上市体系包括乐视造车、乐视致新、乐视影业、乐视体育、乐视云等，偏偏，它们基本不具备独立盈利与融资能力，完全依赖于上市体系的输
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